鍋圈，廚房界的蜜雪冰城

      誰能想到，靠賣火鍋食材（cái）起家的鍋（guō）圈，竟然這麽賺錢。

  近（jìn）期，鍋圈2025年上半年交出（chū）了一（yī）份炸裂財報：營收（shōu）利潤雙增，創上市以來最快增速;門店規模10400家，較去年（nián）同期淨增740家（jiā），重回增長通道。

  近幾年，餐飲行業競爭步入白熱化階段，幾乎所有從業者都切身（shēn）感受到了生存壓力（lì），紛紛放緩擴張步伐。

  鍋圈食匯（huì）創始人楊明超卻反其（qí）道而行之，提出（chū）“社（shè）區（qū）中央廚房”戰略，並為公司定下五年目標：再開1萬家（jiā）店，且專注下沉市場的深度探索。

  當大廠（chǎng）們還在一二線（xiàn）“卷”前置倉時，鍋（guō）圈用14.9元的牛肉片、9.9元的速烹套餐，把下沉市場變成了自己的主場。

  無論是商業模式還是開店速度，鍋圈可以說“廚房界的蜜雪冰（bīng）城（chéng）”。而（ér）鍋圈衝擊（jī）第二個萬店目標的底氣，離不開食（shí）材工廠、冷鏈物流、信息化係統等（děng）供應鏈建設。

  從"野蠻（mán）擴張"邁入"效率為王"，依靠背後的供應鏈，出海已經在鍋圈的“TO DO LIST”裏。

  01

  鍋圈重回（huí）增長周期

  這次的半年報（bào），可謂是鍋圈上市以來營收、利潤最大幅度增長的成績（jì）單。

  財報顯示，鍋圈食品營收32.4億元，同比增長21.6%，淨利（lì）潤1.9億元，同比增長122.5%，毛利（lì）達7.17億（yì）元，同比增長17.8%。

  對於此次盈利的超預期，公司給出的解釋是“本集團持續推動收入增（zēng）長，疊加運（yùn）營效率的穩（wěn）步（bù）優（yōu）化。”

  從過往（wǎng）的全年（nián）表現來看（kàn），鍋圈下半年（nián）的業績往往優於（yú）上半年的表現。楊明超在業績發布會透露，今年，鍋圈首次在5-8月都實現盈利，抹平了淡季的波穀。

  究其（qí）背後原因，一部分原因在於通過（guò）過去四年發展燒（shāo）烤產品矩陣，把業績上的“坑”給抹平了。未（wèi）來，燒烤產品和（hé）火鍋產品的銷售差距可能（néng）會進一步（bù）縮小（xiǎo），從而使得淡、旺季將不再明顯。

  未來，鍋圈會繼續推出以“國民火鍋”為定位的套餐計劃，並加強調味料的滲透營銷，來提高複購和頻（pín）次。

  在這一成績背後（hòu），外賣大戰的爆發或許在不經意間為鍋（guō）圈（quān）的線上增長添（tiān）了（le）一把柴。

  上半年（nián），鍋圈通過抖音、微信小（xiǎo）程序、第三方外賣平台等多渠道觸達消費者，實現線上訂單與線下履約聯動（dòng）。

  楊明超表示，鍋圈一直在（zài）布局本地生活、即時零（líng）售以及數字媒體，加強和用戶的聯係（xì）以及內（nèi）容種草。

  隨著線上線下的融合，鍋圈構建起多觸點、高複購的會員運營生態，也為鍋圈提供了增量支撐。

  數據顯（xiǎn）示，上半年，鍋圈注冊會員人數達5030萬，同比增長（zhǎng）62.8%;會員預付卡儲值金（jīn）額達5.9億元，同比增長37.2%。

  線（xiàn）下，鍋圈門店數量再次回升（shēng），全國門店總數達10400家，較去年同期淨（jìng）增740家（jiā），其中無人零售（shòu）門店超過（guò）2000家，新型鄉鎮門店淨增（zēng）270家。

  對於此次半年報，鍋圈相關負責人向商業數據派表示，上半年公司業績增長主要來自“蹲苗”(保守的發展策略)後，帶來的老門店業績增（zēng）長。

  楊明超在今年3月的投資者交（jiāo）流會上坦言，鑒於2023年開始整個消（xiāo）費環境和市場結構，以及外部形（xíng）勢的變化，鍋圈（quān）在過去近2年並（bìng）未怎麽（me）開店。

  鍋圈崛起之初，是在家（jiā）火鍋及燒烤食品供（gòng）應商，之後售賣商品擴（kuò）大到廚房（fáng）全品（pǐn）類。

  而鍋圈的商業模式堪稱“廚房界的蜜雪冰城”，是典（diǎn）型的輕資產加盟。公司可以將重點放在建設（shè）供（gòng）應鏈和品牌推（tuī）廣上，而實體店主要靠加盟商完成擴張，建立了萬店的商業帝國。

  通過（guò）這樣（yàng）的商業模式，鍋圈（quān）可以用比較少的渠道（dào）投入，賺取最（zuì）高的利潤，同（tóng）時對食品的標準有更好的把控。

  但這幾年“居家涮火鍋”早已成為過去，鍋圈門店的（de）客（kè）單價有下滑趨勢。

  楊（yáng）明超說，一方麵，2023年有相（xiàng）當一部分店處於不增長的狀態;另一（yī）方麵，客單價天然出現了下降，這是大環境使然。

  從那時（shí）開始，鍋圈開啟“蹲苗計劃”，采取了保守的發展策略，先穩住大盤，保持小增長，快速調結構。

  雖放緩了門店擴張速度，但鍋圈開始將重心轉向——老（lǎo）店運營優化與鄉鎮下沉市場的深度探索。

  02

  下沉（chén）市場，鍋圈的“舒適區”

  下沉市場，可謂是（shì）鍋（guō）圈的“舒適區”。

  鍋圈在下沉市場的策略，和城市門店商業模式有很大不同。

  根據今年6月鍋圈（quān）的資本市場日業（yè）務分享，鄉鎮主打的（de）是“BC一體化（huà）”——不光直接（jiē）賣給個人用戶，也可以向周邊（biān）商超、學校、飯店等B端小型客戶供貨。

  也就是說，不管你在家還是在外麵吃飯(尤其是火（huǒ）鍋)，都有可能是鍋圈的用戶。

  和大（dà）家以往認（rèn）為“下沉市場不缺乏食（shí）材”的固有（yǒu）印象不同，下（xià）沉市場的餐飲（yǐn）“痛點”其實十分明晰：供應鏈能力弱、流（liú）通環節基礎設施不全、專業度不夠、價格不透明。

  鍋（guō）圈就趁這個機會，打通了（le）工廠到門店的全鏈路，打磨（mó）出來了“鄉鎮店型”。

  楊明超（chāo）進一步拆解了鄉鎮店模型：中國有近4萬個鄉鎮，是（shì）由鎮政府，多個村莊（zhuāng）、集市構成的一個社會空間，鄉鎮集市是當地人吃喝的核心消費場所。

  通過總結分析（xī）近幾年的經營數據，楊明超發現，鄉鎮用（yòng）戶缺乏蛋白質、水果等含（hán）量豐富的產品，再結合小B端對品質穩（wěn）定、價格透明產品的批發（fā）需求，最終確定新鄉鎮店要向店鋪麵積大、產品規格大、產品種類以肉類及雪糕酒（jiǔ）飲（yǐn）為主等方向（xiàng）發展（zhǎn）。

  鍋圈相關負責人對商業數據派表示，鍋圈的鄉鎮店目前的營收能力已經和城市社（shè）區店基本持平。而據公開資料顯示，以超化鎮店為例，B端銷售額已占去年（nián）總營收的20%以上。

  鍋圈能做好（hǎo）下沉市場，源於創始人的基（jī）因，也源於市場（chǎng）趨勢。

  鄉鎮地區此前餐飲零售市場開發程度相對較低，但隨著居民生活（huó）水平提升，消費需求日益旺盛。

  2024年數據顯示，三線以下城市預製菜（cài）滲透率雖不足25%，但家庭餐飲支出中“便捷化（huà）”需求占（zhàn）比卻逐（zhú）年攀升。

  鍋圈推出（chū）的14.9元（yuán）/250g的高性（xìng）價比牛（niú）肉片、9.9元的速烹套（tào）餐等產品，的確契合了下沉市場消費者“好（hǎo）而不貴（guì）”的價值追求。

  作為河南周口人，楊（yáng）明超是標準（zhǔn）的（de）“小鎮做題家”，生長在下沉市場，也了（le）解需求。一開始，楊明超看重的是餐飲B端市場。

  2015年，楊明超從供應鏈著手布局這盤生意。然而（ér），一（yī）番摸（mō）爬滾（gǔn）打之後，他發現光靠B端生意很難有真正起飛。於是，他打包了後端（duān）的資源，開始做凍品食材批發生意。

  在餐飲B端打磨了供應鏈基礎上，鍋圈邁步走向零售。創（chuàng）立鍋圈（quān）的第三年，鍋圈食匯在鄭州金水區福元路開出首家門店，從誕生之初便精（jīng）準錨（máo）定下沉市場（chǎng），正式入局餐飲零（líng）售賽道。直到2019年（nián），鍋圈才開始向一二線城市滲透。

  而（ér）在蹲苗計劃之後（hòu），楊明超又繼續（xù）盯上了（le）自己（jǐ）的大本（běn）營。楊明超在去年時就公開說過，鍋圈布局（jú）下沉市場有兩點，一是用戶有痛點，二是市場廣大。

  鍋圈可以幫總（zǒng）人口占80%的鄉鎮用戶解決在家下（xià）廚“麻（má）煩（fán）”的痛點。

  麵對下沉（chén）市場的巨大潛力，盒馬、叮咚買菜和美團買菜也開始探索下沉路徑。但三者主要布局一（yī）二線城市，下沉市場的門店數量、供應鏈適（shì）配度還有一定差距。

  未來智（zhì）庫數據顯示（shì），早在去年，鍋圈已（yǐ）覆蓋三線及以（yǐ）下城市(含（hán）四（sì）線、五線及其他)門店占比合計超過51%，其中三線（xiàn）城市占比最高，達27.18%，而一線城市占比僅為3.98%。而隨著今（jīn）年上半年的開拓，三四線（xiàn）城市門店（diàn）占比（bǐ）會更高。

  對於開店計劃，楊明超表示“上不封頂”，下半年會加速擴店，回到增長最快的時候（hòu）。目前的目（mù）標是在（zài）四個不同（tóng）的場景下同（tóng）時開拓，包（bāo）括農貿場景的肴肴領鮮，社區鍋圈小廚（chú），還有鄉鎮主打BC一（yī）體（tǐ）化、店倉一體（tǐ）化的新鄉鎮門店模型。

  當然，這片藍海並非坦途。

  部分行業分析師指出，鍋（guō）圈商（shāng）業（yè）模式存在易被複製風險，尤其是（shì）加盟模式占（zhàn）主導，雖然助力其快速擴張，但隨著門店數量逼近（jìn）2萬家，管理難度劇增。

  若不能有（yǒu）效控製加盟商質量（liàng），可能（néng）出現產品（pǐn）質量（liàng）參差不齊、服務水平不一等問題，影響品牌形（xíng）象。黑貓投訴平（píng）台上，能看到用戶對鍋圈食（shí）品提出了多項投訴，主要包括產品中出（chū）現異物、缺斤少兩、退款（kuǎn）存（cún）在欺騙行為以及虛假宣傳等問題。

  但目前來看，下沉市場的消費心智，鍋圈玩的（de）比友商（shāng）們都好了。

  03

  萬店之後，鍋圈要做什麽?

  得供應鏈者（zhě）得天下。

  縱觀所有（yǒu）的連（lián）鎖加盟模式，供應鏈都是核（hé）心（xīn）中的核心，價值（zhí）鏈中最高的一環。

  年初時（shí），楊明超宣布，下一個五（wǔ）年，鍋圈門店總量要達到2萬家。未來五（wǔ）年將（jiāng）瞄準縣市區下沉市場新增1萬家門（mén）店，以“性價比”策（cè）略實現（xiàn）門店數量與效率的再（zài）提升。

  而鍋圈衝擊第二（èr）個萬店的目標，離不開（kāi）食材工廠、冷鏈物流、信息化（huà）係統等供應鏈建設。從這個角（jiǎo）度來說，鍋圈可以被看（kàn）作“廚房界的蜜雪冰城”。

  對比二者，蜜（mì）雪（xuě）冰（bīng）城供應（yīng）鏈優勢在於強大的自產能（néng）力與高效配送網絡，確保了產品品質（zhì）穩定（dìng）、成本可控，能快速響應全球數萬家門店需求;

  鍋（guō）圈則憑借“單品單（dān）廠”模式與數字化中央倉，在食材品類（lèi）豐富度、性價比、對下沉市場配送時效上具備競爭（zhēng）力。

  直至目前，鍋圈擁有7個專業化食材生產廠——生產牛肉產品的“和一工廠”、肉丸產品的“丸來丸去工廠”、火鍋底（dǐ）料的“澄（chéng）明工廠”、“廣元澄明工（gōng）廠”及“台江工廠”、水產類產品的“歡歡工廠”以及滑類產品的“逮蝦記”。

  今年，鍋圈的產業鏈（liàn）動作還在（zài）繼續。

  鍋（guō）圈澄明食品10萬噸（dūn）級菌湯工廠已在四川廣（guǎng）元正式投產，7月宣布投（tóu）4.9億元在海南儋州建設食（shí）品生產基地（dì）。隨著（zhe）更多自有（yǒu）工廠的建設（shè），其“低成（chéng）本低價格”優勢也能鞏固（gù）。

  在供應（yīng）商（shāng）管（guǎn）理上（shàng），鍋圈通過簡化高效（xiào）的供應鏈運營（yíng）模式，從工廠直接到中央倉，再配送至零售門店，消除（chú）多（duō）餘中間環節，從而優化了成本控製。

  同時，鍋圈還通過與倉儲和物流供應商的合作，大多數訂單實現了從中央倉到（dào）零售門店次日達配送（sòng）。

  同（tóng）時，公司采用供應鏈數字化（huà）運營，從采購端到門店端（duān）的供需動態（tài）進（jìn）行監控，為全國（guó）10400家門店的高效運轉提供了穩定保障，從而實現對整個供應鏈的高效管理。

  這種“單品單廠+供應商管理”的深度協同，可以形成穩定的供應鏈（liàn）。

  楊明超對鍋圈產業布局的邏輯是如此解釋（shì）的：鍋圈都是（shì）一個產品賣全國，通過單品單廠來提高生產效率，實現原材料品質把控、智能製造、產品穩定、食品安全。它帶（dài）來（lái）了高性價比，可以把控原料、研發、智能製造（zào）、數字化管理帶（dài）來的效（xiào）率。這樣，運營成本（běn）也得到（dào）了有效（xiào）的控製。

  今年上半年，鍋圈淨利率為5.9%，和去年同期的3.2%相比增長了（le）122.5%。楊（yáng）明超也在采訪中表示，目前鍋圈的毛利結構，與（yǔ）零（líng）食、便利店等行業相比已經（jīng）有很大的區別。

  楊明超認為，餐飲（yǐn）有“食材（cái）是有限（xiàn）的，方案是無限的（de）”的特征，鍋圈未來更大（dà）的發展動力將來（lái）自（zì）食材的應用組合。

  在這之後，鍋圈的（de）未來（lái）增長會在哪裏（lǐ）?除了下（xià）沉市（shì）場以外，供應鏈（liàn）出海已在楊明（míng）超的“TO DO LIST”裏了。

  楊明超在業績發（fā）布會上透露，鍋圈潛在的出海模式有四種：一是以商業模式出海，解決（jué）屬地（dì）供應鏈問題;二是以產業園區出海，先建供應鏈、先做To B，再發展To C;三是直接在海（hǎi）外創立新品牌;最後一個則是靠並購（gòu）。

  據鍋圈相關負責人向商業數（shù）據派介紹：目前，鍋（guō）圈成立了兩（liǎng）支團隊，一支團隊麵對東南亞的越南、泰國、柬埔寨市場進行考察。另（lìng）外一個是（shì）到歐洲市（shì）場，以Picard模型來探索歐洲版鍋圈。“同時（shí）小明看看首页也在看中國在東南亞出海（hǎi）的一些餐飲品牌，探索采取（qǔ）投資並（bìng）購的可能性。”

  海外有諸（zhū）多的華（huá）人聚居地，大家對“火鍋”、“燒烤”等中國味道有（yǒu）著強烈的認同感。鍋（guō）圈通過“中國味道”加“區域化供應鏈”的模式，將業務延伸至東南亞等華人聚居區，以其對（duì）味道和供應鏈的成熟理解，很有希望打造出一場新的中國味覺風暴，並構建起中國（guó）食品供應鏈出海的新範式。

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